第3章 计划 (3-2)

两人之所以有此对话，完全是因为当年巴菲特曾‘重仓’入股全美航空，耗资近4亿美元，购入全美航空优先股，现在的4亿对巴菲特不过九牛一毛，但那是20多年前，当时巴菲特的全部身家不过30多亿美元，结果巴菲特刚进场，股票便开始下跌，几年后，这只股票净值跌至千万美元，可谓损失惨重。

也正因为这个原因，巴菲特曾‘发誓’绝不再碰航空股，并称航空公司的定价和竞争策略简直就是自杀。

这些话有泄愤的因子存在，最主要的原因还是当时的美国航空业正处于群雄割据、乱战四起和急速扩张的时期，就连那位准备竞选总统的大嘴巴川普，都曾有一家川普航空（后来卖给了全美航空）。

虽然最终，巴菲特还是以2亿多的盈利出手，但直到07年金融危机到来之时，依旧对航空业耿耿于怀。

当然了，对于经常180度大转弯的巴菲特，大家早已习惯，这次不动声色的购入美国航空的股票，让杨橙从中嗅到了一丝味道。

什么味道？

金钱的味道！

没人比杨橙更清楚，未来两年，巴菲特向那些多次唱衰他的人们，充分证明了你大爷永远是你大爷。

如果跟上巴菲特的脚步，赚钱是必然的，可这时的杨橙却想的更远。

曾经，老股神提出过一条名为“护城河”的理论：

选择投资的公司时，要考虑的最重要标准是这家公司有没有“护城河”，并是否有能力维持“护城河”的宽度，让其他对手不可能参与竞争。

当然，并不是要看公司利润是否每年都在增长，因为盈利波动是正常现象，而是看“护城河”是否越来越宽，越来越牢固，这才是是否投资这家公司的根本原因，如果“护城河”开始枯萎，变得脆弱时，风险就会加大。

而美国航空业经历了前期的扩张和兼并重组之后，便具有了坚不可摧的两大“护城河”：外部竞争无法进入，内部各大航空公司股东保持高度的一致性，共同抵御外敌，“和气生财”的行业氛围慢慢形成。

再联系到最近油价波动，虽然产量和市场需求都在增长，但长远来看，供应增量远大于需求增量，供需差屡创新高，而华尔街预测美联储有再次加息的打算，这预示着美元持续走强，那类似原油在内的以美元为计价方式的大宗商品将“惨遭血洗”。

而油价走低对于航空业的影响是最直接的，因为燃油在航空公司的运营成本占比高达30%，油价与航空公司利润理论上是呈负相关系的，巴菲特选择此时入场的原因便不必多说了。

想明白了前因后果，那喝汤还是吃肉的问题还是问题吗？恐怕没人会选择喝汤吧，喝个水饱用不了多久还会饿，哪里有吃肉痛快，他不怕吃撑了，顶多运动运动慢慢消化，可饿了就没有更多的饭给你吃了。

不仅如此，他还要建立自己的护城河，孤零零一座城立在哪里，四周一片平原，怎么看怎么没有安全感，他现在的一切都得益于家族，可没谁敢保证家族永远繁荣昌盛下去，‘富不过三代’可是至理名言，他需要将自己武装起来、保护起来，有足够的弹药来抵御外敌入侵。

另外，刚刚的分析，让杨橙又看到了另一个赚快钱的机会，如果他没记错的话，就在下个月，布伦特原油和wti原油将迎来一波暴跌，价格极近腰斩。

原因有很多，但究其根本，还是如上文所说，以沙特为首的中东产油大国，政府的财政收入依赖于石油的开采和出口税收，而目前的油价水平远低于主要石油国的财政盈亏平衡，以沙特为首的OPEC坚持不减产。

而另一方面，以美国为首的石油消费大国，正逐渐加大石油储备，这就造成了石油进入了一个供大于求的时期。

供求失衡往往是决定商品价格变化的关键因素。

当然了，探究原因对杨橙来说没什么意义，他又不准备去做经济学家，更不想作圣母，挽救世界经济，对于他来说，赚钱才是头等大事。

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