第635章 还好，还好！ (9-7)

众所周知，在金融市场和期货市场上最能产生连锁反应的其实是货币汇率，一旦货币汇率发生大幅变动，连锁反映下，背后的那一堆堆尸骸绝对能让所有的鬣狗吃到肠满肚圆因此，当初索大鳄之所以一开始就在东亚各国的期货市场上布局，就是因为期货市场跟汇率之间有着非常紧密的联系。

因此在探讨索大鳄的手法前，有必要先给没接触过外汇市场的同学简单科普下，一个货币的汇率是如何决定的。

用最简单的话来讲，货币汇率是由某种货币兑外币的即期与远期市场决定的就跟前面所说的股票与其他大多数资本市场一样由买卖双方撮合成交决定的，你看到的汇率分时走势，就是最新的成交价。

如果美元兑港币的汇率在涨，说明这时候有人不断的用港币兑换美元，推高了美元兑港币的市场价。

所以，索大鳄做空英镑前，他必须先做多也就是先大量买入英镑。

而所用的工具也非常好理解，无非就是英镑和各种外币。

而做多的方法虽然很有技巧，并且非常讲究时机，但操作逻辑并不复杂：

1、外汇现货市场上用美元或其他外币大量兑换英镑。

2、本土银行那里大量借入申请贷款英镑出于风险和成本考虑，索大鳄会专门选择那个国家在量化宽松的时候做这事因为利率很低。

如同前面的手段一样，索大鳄在准备工作完成后，开始在英镑现货与期货市场上对冲式建仓在英镑即期市场上大量买入英镑，造成市场上英镑流动性紧缺，从而使得英镑汇率不断提高，同时在期货市场上逐步建立英镑空单。

当索大鳄在期货市场上所标的的英镑交割总量，跟持有的英镑总量相等的时候，索大鳄开始对冲式清仓这时候的他现在用手上的大量英镑兑换的借入的兑换回外币。

因为英镑已经升值了，这时候他在高位兑换外币，等于赚了一波套汇差价

同时因为现货市场的大量做空，使得期货市场本币汇率大跌，于是他的空单也大赚一笔，而在这个过程中期货市场不断平仓了结获利，相当于做多，形成对冲式清仓。

事实证明，只要以上方法操作得当，整个过程中英镑即期跟远期汇率都会暴跌，其幅度远高于之前的上涨幅度，所以整个过程虽然现货市场亏损，但期货市场大赚，远高于现货市场的亏损其中他最高明的一点就是他利用了本地的借贷市场以低利率大量借入英镑，在英镑汇率高位兑换成外币，又在后来被打到低位的时候用外币兑换回本币来偿还债务。

在狙击泰铢的时候，情况有点不一样，因为泰铢汇率虽然跟英镑一样也是开放市场，但是泰国政府因为某些因素的考量，有意让泰铢在开放市场上维持兑美元稳定的汇率，这意味着当有人想在外汇市场上大量用泰铢兑换美元的时候，泰国政府要用美元储备来买入泰铢来维持汇率稳定。

所以索大鳄就换了思路，他的做法其实是做多美元兑泰铢汇率，这行为其实等价于做空泰铢，但却是围绕着美元来实行对冲。

他先是跟做空英镑前一样大量在泰国本土市场借入泰铢，然后用泰铢买入美元，但因为泰国的紧盯美元汇率的货币政策，不管用多少泰铢买入美元，汇率依然保持不变，这给索大鳄带来极大的成本优势。

因为那时候泰国处于降息周期，而美国则处于加息周期，索大鳄用贷来的泰铢兑换美元后，用美元购买美元债券，因为美联储在加息周期内会通过在公开市场售出债券来缩进美元，债券价格会降低，债券价格降低就意味着利率收益提高，这样索大鳄就可以赚取利差。

然后因为泰国政府顶不住压力，美元储备不足，最终无法维持泰铢兑美元汇率，于是泰铢贬值也就是美元升值，索大鳄采取跟之前一样的手法，当美元兑泰铢汇率逐步攀升的过程中，在泰铢兑美元的远期市场建美元空单，实现对冲式建仓。

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