第一百八十七章 (4-3)

酋长球场确实实现了阿森纳的目标，在阿森纳搬入酋长球场的第一个年，阿森纳收入实现大幅增长，从头一年的1.7亿英镑迅速增长到亿英镑，好漂亮的一条增长曲线。

其中主要贡献正是来自酋长球场的收益，当年的年报对酋长球场的贡献做了高度评价。

看到第一个黄红对比的柱状了吗？比赛日收入从在海布里球场的4400万镑提升到9100万镑04年740万镑，05年08万镑，增长一倍多，增长量4700万镑。要知道酋长球场的座位数是超过6万个，海布里球场不到4万个，同时酋长球场还大幅提升了门票价格，这一增长是符合预期的。

阿森纳俱乐部的主营业务收入来源共6个：比赛日收入、转播收入其实就是奖金、零售收入、赞助收入、房地产开发和其他收入。其他收入就是指球员交易的净收入，即卖出减去买入的差值。

看看阿森纳搬入酋长球场之后的第一年和此前一年的分项收入对比：

007年阿森纳的转播收入低于006年1000万镑，因为006年进入了欧冠决赛，在转播费下降也就是成绩略差时，阿森纳的收入大幅增长就是主要靠酋长球场带来的增长。而且年报中提到另外几项增长也和酋长球场相关：零售增长是因为酋长球场新开的个零售店面，赞助费增长670万来自阿联酋航空的球服赞助和对球场冠名权注意，是增长，不是说总价值只有670万。年报中顺便提到了酋长球场对品牌的影响，促进了赞助。

所以说，酋长球场在兴建之后带来的收入增长覆盖了门票、零售和赞助，增长值在 5500万英镑0607年财报中有确认这个增量数据。

看看阿森纳从004年到016年收入分项增长趋势：

那条浅蓝色的就是门票收入，从07年一跃攀升到9000万级别后，就一直稳定，并且一度超越老特拉福德成为收入最高的球场017年肯定要被老特拉福德超过了，曼联打了那么多比赛。

可以清楚看到，酋长球场是一笔可预期的稳定收入，而红色的转播收入受成绩影响，其实存在很大的风险性，14年开始的大幅增长并超越门票收入，主要是英超转播分成的大幅提高。虽然阿森纳这些年稳定的成绩确保了这部分的稳定收入，但不可否认这部分收入的风险，这也是为何在很多的分析中都会提到成绩对阿森纳收入很重要，而不提酋长球场的重要性，是因为一个是稳定可预期的，一个是有风险可高可低的。

酋长球场带来的收入影响很清楚了，那我们来看看阿森纳俱乐部的成本。毕竟利润=收入成本，看看阿森纳连续十几年的盈利是怎么来的。

成本包括球员转会费摊销、资产折旧、员工工资、房地产销售成本、其他运营成本等；用收入减去这部分成本，得到运营收益。运营利润再算上球员转会的差值、利息、投资收益等得到最后的税前利润。这里有一个重要的点：收入是现金收入，而成本包含了球员转会费摊销、资产折旧等实际无支出的数值。007年这部分的成本就有840万。所以，其实007年的财报上体现的最终税前利润是560万，但其实因为成本里面有840万是无实际支出的，阿森纳007年实际收入减去实际用于营业的支出得到的净现金流入肯定是 400万以上在后面的图表中可以看到，07年阿森纳俱乐部通过运营增加的现金是770万，所以很多人看到利润减去卖球员的费用为负，就觉得某年如果不卖那个球员，俱乐部就还不起款，要面临大麻烦的观点是错误的。

酋长球场在带来大幅收入的同时，带来的成本开支就是利息成本、球场贬值和运营成本。007年运营成本增加695万，贬值增加70万这部分不是支出，只是财务数据，酋长球场的利息是1400万左右，合计增加成本 00万。再加上需要偿还的本金每年800万左右，合计每年的支出为000万英镑；

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