重生之神级操盘手
超小超大

第四百六十五章 四万亿计划 (3-2)

大家都是在摸石头过河。

谁也没有强多少。

不过,有一个人例外。

那就是阿伟。

看他现在还是一如既往的从容、淡定,说明他的心中,很有可能已经有了应对之策。

所以,他相信,阿伟这次也一定能指引他,攀升到一个新的高峰。

果然,陈伟东在思索片刻之后,就非常笃定说道:“A股这个位置,非要说是底部,也是可以的。”

“首先我们要明白,造成这次股灾的主要原因,是因为美利坚的次贷危机。”

“而次贷危机的形成,是因为美利坚的银行,将房屋贷款放给那些缺乏还款能力、信用状况较差的人群,最后大规模信用违约造成的。”

“这里有个关键诱因,就是过度的资产证券化。”

美利坚对房子的按揭贷款,实际上是买房者、开发商、商业银行签的一个“三方协议。

比如说你要买一个房子,钱不够,银行就会把你想要买的房子做抵押,给你贷款,让你去买。

然后,银行就可以每个月都收你的按揭,这一收就收二十年。

如果你有能力偿还这些钱,当然没有什么事。

对于这份“三方协议”,我们国内的银行会选择把它锁进抽屉甚至保险柜里,生怕弄丢了。”

但美利坚就不一样了,他们的金融业非常发达,银行手里的这份“三方协议”,从某种意义上来说,也算得上是一种资产。

既然是资产,那就有价值。

因此,这份“资产”很快就吸引来了三个人。

一是投资银行,二是保险公司,三是评估公司。

这三个人做了一件非常大的事,就是“资产证券化。

美利坚的银行不想把这些资金沉淀二十年,影响资金的周转效益。

所以,投资银行一来,他们就正好一拍即合,同意对房地产按揭进行证券化改造。

于是,美利坚的各大银行就把手里的房贷按揭业务全部打包,卖给了华尔街,华尔街又对它进行重新设计包装,卖给了其他的投资者。

这解决了三大问题:

投资者有了新的产品,得到了高的回报,只需要忍受一点风险。

贷款的这些购房者,也能享受到比较低的贷款利率。

同时,银行的资金周转效率也提高了,华尔街还能在其中赚到钱,这是一个“一举多赢”的好事。

这个“次级贷款市场”的诞生,一开始确实效果显着。

1994—2006年,美利坚的房屋拥有率从64%上升到69%,接近70%,许多贫穷的人拥有了自己的房屋,社会福利有了很大的提高,几乎要实现“居者有其屋”的状态。

随着大量房贷按揭业务被证券化,便不断有金融投资机构,把它当作一种债券类的投资产品。

但是,次贷市场在发育中,还存在许多深层次的矛盾。

特别是2000年美利坚互联网泡沫破裂,出现IT危机,经济开始放缓。

小布什为了促进经济增长和就业,不得不将房地产作为新的经济增长点。

因此,美联储除了连续下调利率水平,还积极扶持“两房”政策,以60倍的杠杆给低收入购房者做按揭贷款。

低利率政策降低了居民贷款的成本,人们通过贷款购房的热情不断升温,刺激了房地产行业的发展。

次级抵押贷款,也就成了信用条件达不到优惠贷款要求的购房者的首要选择,造就了房地产市场一片繁荣的景象。

2001年到2006年,美利坚的房地产市场,由于政府通过按揭贷款的支持,很快就火爆起来,房价涨幅也达到了惊人的85%。

住房市场的火爆,让即使是次级抵押贷款的证券也成为了抢手货。

不少金融机构把这种十分畅销的金融衍生品,同其他行业的次级证券甚至垃圾证券“打包”出售,并推向了全世界的投资机构。

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